第八章 企业投融资决策及重组
一、单项选择题
1、某企业2011年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率8%，期限5年，发行200万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次，到期一次性还本，假设筹资费用率为1.5%，企业所得税率为25%，则该债券的资本成本率是( )。
A、5.78%
B、5.85%
C、5.94%
D、6.09%
2、某公司从银行获得贷款2亿元，期限为3年，贷款年利率为6.5%，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.5%，公司所得税税率为25%，则该公司该笔贷款的资本成本率是( )。
A、4.90%
B、5.65%
C、6.50%
D、9.00%
3、下列财务可行性评价指标中，没有考虑资金的时间价值的是( )。
A、净现值
B、获利指数
C、平均报酬率
D、内部报酬率
4、某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。该设备的投资额为10000元，经济寿命为5年，每年净现金流量为3320元。如果不考虑资金时间价值，该设备的投资回收期为( )年。
A、0.62
B、1.66
C、3.01
D、5
5、关于平均报酬率指标，下列表述错误的是( )。
A、平均报酬率=平均年现金流量/初始投资额×100%
B、平均报酬率法简明、易算、易懂
C、在有多个方案的互斥选择中，选用平均报酬率低的方案
D、采用平均报酬率时，只有高于必要平均报酬率的方案才可选
6、一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。这种分立方式称为( )。
A、标准分立
B、持股分立
C、分拆
D、出售
7、某旅游集团公司以本公司旗下的一个酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司54%的股权，此项重组属于( )。
A、资产置换
B、以股抵债
C、分拆
D、出售
8、在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险( )。
A、越小
B、越大
C、先大后小
D、先小后大
9、某公司拟开发一项目，据预测，未来市场状况存在繁荣、一般、萧条三种可能性，概率分别为0.3、0.6和0.1，该项目在各种市场状态下的报酬率预计为60%、35%、-5%，则该项目的期望报酬率为( )。
A、38.5
B、39.5
C、38.5%
D、39.5%
10、如果某一方案的风险报酬系数为10%，无风险报酬率为5%，标准离差率为32.16%，则该方案的必要报酬率为( )。
A、1.61%
B、3.22%
C、8.22%
D、11.61%
11、由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率(或每股收益)的变动率大于息税前盈余率(或息税前盈余)变动率的现象称为( )。
A、营业杠杆
B、财务杠杆
C、经营杠杆
D、总杠杆
12、营业杠杆是由于企业成本费用中存在( )而产生的风险收益放大效应。
A、直接人工成本
B、固定成本
C、付现成本
D、固定财务费用
13、某公司全部资产为800万元，负债占资产比率为45%，债务利率为13%，所得税率为25%，息税前利润额为90万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。
A、0.66
B、1.56
C、2.08
D、2.77
14、某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算股票的资本成本率为( )。
A、14.1%
B、14.7%
C、17.0%
D、18.3%
15、某公司采用固定股利政策，每年每股分派现金股利1元，普通股每股融资净额15元，企业所得税率为25%，则该公司的普通股资本成本率为( )。
A、5.33%
B、6.67%
C、8.89%
D、15%
16、下列理论中，能够正确揭示不同时点上的资金之间换算关系的是( )。
A、货币的时间价值
B、风险价值
C、资本成本
D、财务杠杆
17、M公司从N公司租入一台数控机床，合同约定租期2年，M公司每年年末支付给N公司5万元，假定年复利率10%，则M公司支付的租金现值总计是( )。
A、4.87万元
B、5.38万元
C、8.68万元
D、10.68万元
18、无限期支付的年金称为( )。
A、递延年金
B、永续年金
C、先付年金
D、后付年金
19、A公司从B公司租入设备一台，使用期5年。合同规定，A公司在5年内每年年末向B公司支付租金10万元，若贴现率为8% ，则5年租金的现值为39.92万元。如果合同约定改为5年内每年年初付租金10万元，贴现率不变，则5年租金的现值为( )万元。
A、29.92
B、36.96
C、39.92
D、43.11
20、某人贷一笔款项，要求从第3年年末开始等额还款1000元，至第7年年末还清，这种年金形式是( )。
A、后付年金
B、先付年金
C、递延年金
D、普通年金
21、甲公司向银行借款6000万元，期限为5年，年利率为12%，按复利计息，则到期时企业应偿还的金额为( )万元。
A、10573.8
B、10600.8
C、10773.8
D、10473.8
22、某上市公司的总股本为3亿股，2013年8月30日的收盘价为30元，账上的净资产值为9亿元，则该上市公司当时的市净率为( )。
A、0.33
B、3
C、3.33
D、10
23、一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为称为( )。
A、企业收购
B、企业兼并
C、企业并购
D、企业重组
24、一家钢铁公司用自有资金并购了其铁矿石供应商，此项并购属于( )。
A、混合并购
B、杠杆并购
C、横向并购
D、纵向并购
25、使投资项目的净现值等于零的贴现率是( )。
A、必要报酬率
B、平均报酬率
C、获利指数
D、内部报酬率
26、某企业计划投资某项目，总投资为35000元，5年收回投资。假设资本成本率为10%，每年的营业现金流量情况如下表：
t
各年的NCF
现值系数
（P/F，10%，n）
现值
1
8000
0.909
7272
2
8600
0.826
7103.6
3
7900
0.751
5932.9
4
9200
0.683
6283.6
5
12200
0.621
7576.2
则该项目的净现值为( )。
A、-9070.05
B、-831.7
C、831.7
D、10900
27、公司在对互斥的投资方案选择决策中，当使用不同的决策指标所选的方案不一致时，在无资本限量的情况下，应以( )指标为选择依据。
A、投资回收期
B、获利指数
C、内部报酬率
D、净现值
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